不只是降息，华尔街预期美联储缩表也会停

面对美国复杂的经济形势，美联储资产负债表还能承受多少缩减压力值得关注，此外即将到来的降息也可能与缩表形成反向作用。

中金认为，随着降息预期基本打满，降息交易（“买预期”）的空间可能显著压缩，而降息后的“顺周期交易”蠢蠢欲动，主要定价降息后终端需求的复苏与经济周期的重启，“Trump Trade 2.0”可能加速顺周期交易的到来。