美股重挫后，“川普1.0”剧本会重演吗？

从1928年胡佛当选到1932年大萧条的爆发，历史早已证明，股市反弹并不一定意味着经济繁荣。本轮美股牛市下，高估值、债务压力以及通货膨胀等风险都在积聚。

申万宏源认为，经济上，二者“量”、“价”均有压力，但新旧动能表现不同，当下是新动能发展中期；政策上，货币地产政策均先于财政政策放松，当下中央财政发力更多，且传导机制不同。海外经济恢复均放缓，但基本面与流动性周期不同。