更高、更久！德银警告：市场低估了日本这轮加息，全球流动性将长期受到冲击

德银认为，在通胀和薪资增长结构性转变的背景下，日本央行到2026年还将进一步加息，“终端利率”至少是1.5%。在流动性收紧以及日本央行持续加息的多重压力下，可能会迫使日本长期融资成本持续重置上升，日本可能从“资本出口国”转向全球“流动性消耗国”。

中信证券表示，随着三大信号继续逐步验证，三季度有望迎来市场拐点，红利策略将持续分化，待市场拐点出现后再转向绩优成长。

市场普遍预计日央行将在周五加息，关注焦点将集中在后续的加息路径，若植田和男表态“过于鸽派”，可能会导致日元贬值，从而加剧通胀和汇率压力。此外，还需关注日本央行收紧流动性对全球市场的冲击，2024年夏季由于美日息差交易逆转引发全球股市暴跌。

巴克莱表示，石破茂的温和言论反映了他支持率较低的现状。巴克莱认为，如果自民党-公明党联盟在选举中赢得国会的多数席位，那么石破茂的鸽派言论可能会减少，市场对日本央行加息的预期也会增强，预计日本央行将在今年12月或明年1月加息25基点，然后在7月再次加息25基点使利率提升至0.75%。