日元套利交易规模究竟有多大：1万亿、3万亿，还是20万亿美元？

投资者担心日元套利交易的解体会破坏投资者对美国科技和人工智能相关公司的大量投资。毕竟，自7月初以来，日元汇率的11%上涨与纳斯达克100指数的13%最大回调步调一致。

德银认为，日本政府的资产负债表就是一笔巨大的套利交易，这是日本能够维持不断增长的名义债务水平的关键。随着通胀率持续上升，日本央行被迫加息，政府资产负债表的负债方将受到巨大打击。套利交易模式面临清算的风险，日本央行正面临进退两难的局面。