大摩测算：中国科技股估值，哪些高了，哪些还有空间？

根据大摩测算，中国数据中心企业的估值较全球同行折价约50%，管理软件企业接近全球同行水平，办公软件和CDN企业则高出全球同行3倍以上。

摩根士丹利和摩根大通均认为，个人投资者是推动A股此次反弹的主要力量，摩根史丹利认为，如果市场情绪持续高涨，可能带来2-3万亿的增量资金。小摩则表示，A股市场的杠杆率已从2015年峰值的约8%降至目前九月底的约2.0%。超出趋势增长的家庭存款盈余为人民币8万亿元，任何从存款向股市的边际资产配置转移都将是剧烈的。

陈茂波公开表态称，“若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”分析指出，开“抢”中概股，在第二上市的门槛方面可做的就很多。业界对此也有一些基本共识，例如港交所方面是否会降低上市要求，包括上市时的最低市值、最低业务要求等。

在今年市场高胜率投资的模式下，科技股的审美偏好也出现了深刻的变化，从过去的“炒小、炒新、炒炫”，转变为龙头占优、高景气占优、甚至高分红占优，景气成为检验科技行情的核心标准。

中泰证券认为，对于国内市场而言，美股风险的演绎将带来两大影响：1）强化“东升西降”的叙事，A股或恒生科技整体相对收益强于美股；2）全球科技股估值中枢下降，当前A股、恒生科技与美股科技龙头的估值折价已基本填平。