春节后行情或如何演绎？

中泰策略认为，春节后伴随国内政策、关税等开始进入落地期，2月市场或将呈现“先抑后扬”的特点。预计2月中旬后，市场将发酵两会政策预期，带来新的反弹行情。就配置而言，当前时间点仍维持以国央企红利、债市、黄金等资产为主线的观点不变。未来一个月科技股，特别是中下游的消费电子、传媒等受Deep Seek影响或维持活跃。

历史上，券商小行情通常持续1-6个月，板块最高涨幅集中在20%~50%左右；系统性行情，如2006-2007、2014-2015年，则可长达10个月~接近2年，其中06-07年最高涨幅超过1000%，领先沪深300区间最高涨幅近700pct；14-15年的板块最高涨幅250%+，相对沪深300超额逾130pct。

Choice数据显示，统计过去10年上证指数节后表现可以看到，节后5日和10日的A股上涨概率达到了70%。Choice数据显示，统计近10年申万一级行业节后一周的表现，环保、计算机、通信、传媒板块平均涨幅较高。

中信证券表示，从历史经验看，对债市而言，债牛的持续时间核心在于后续宽货币操作的可持续性；对股市而言，相较于后续宽货币预期，股市交易的是宽货币对实体经济的提振效果；对汇率而言，宽货币取向确立可能同步或领先1到4个月于汇率走弱。