特朗普2.0中东政策前瞻

兴业证券认为，减税、关税、移民等政策在其1.0任期经验下可能更快推进。对内减税上，明年年底的已有法案到期可能是新政推行的时间窗口；关税上，对清单已有商品的加税较容易；移民上，境内非法移民驱逐或进一步落实。

中金认为，特朗普“对等关税”将聚焦美国贸易逆差的主要来源地，可能采取拉平关税率差距并叠加部分增值税的方式实施。基准情形下，预测美国有效关税率将从2.4%上升13.9个百分点，至16.3%。若不考虑汇率变化，将推高PCE通胀1.1个百分点，降低美国实际GDP增速0.8个百分点。

2018年为了对冲关税对出口和GDP增长的负面冲击，国内政策重心转向提振内需。