3个月前的预警“兑现”，流动性冲击引发全球股市暴跌【纽约Talk 10】

风暴是如何一步一步酝酿成型、扩散放大，最终席卷美国、日本、亚欧市场？

华创证券认为，未来3-6个月，剩余流动性从低位逆转上行是大概率事件，股市很可能成为本轮承接流动性的主战场（考虑到央行新创工具），在明年4月季报季前，货币宽松带来的剩余流动性充裕，预计将对大小价值成长风格以及行业轮动产生较大影响，股市长期是称重机，而短期更可能是流动性盛宴的投票器。

当前，全球市场为何齐遭重挫？日韩股市如何成为调整“急先锋”？带动全球市场调整的“日元套利交易”究竟是何逻辑呢？

辜朝明日前发表研报认为，日股此次崩盘可能主要来自于投资者对日本央行货币政策路径的误判，投资者可能仍然抱着“日元仍会维持超宽松政策”的路径依赖，但当看到日本央行坚决加息的决心，叠加美国经济放缓的迹象，许多投资者选择退场。辜朝明认为，虽然日元走弱导致日股走强这一范式在30年前很合理，但在如今的情况下，两者已经越来越不相关。