非农值50bp降息吗？

民生证券认为，7月非农显示美国就业市场全面降温，打开了9月降息的大门，但可能还不能成为降息50bp的充分理由。考虑到7月异常天气的影响，7月失业率可能有一定“虚高”。

昨日尾盘，现货黄金冲高回落，一度站上2590美元／盎司关口，创历史新高，后回吐涨幅至2558.91美元/盎司。

就业市场恶化，很可能是非线性的。

分析认为，首先，从就业市场来看，7月数据存在噪音，其次，从金融市场来看，历史经验表明目前市场波动不足以使联储降息50bp，最后，经济基本面暂时也不支持市场的衰退预期。

信达证券认为，9月降息幅度打破了往常25bp的节奏，背后体现的是通胀权重或有下降，侧重点或正从通胀转向就业。贝弗里奇曲线开始趋于常态化，美联储就业和通胀终究要选一个，后续降息节奏或更多以稳为主。

摘要 联储以50bp开启降息周期，追上其他主要央行降息节奏；50bp降息也并未造成市场恐慌；预计联储...