AI投入压力下云需求亮红灯，亚马逊Q3指引逊色，盘后一度跌超6% | 财报见闻

二季度亚马逊营收和营业利润分别增长放缓至10%和91%、仍高于预期，云业务AWS收入超预期增长近19%；三季度营收指引最低增8%，将创逾一年半最低增速，营业利润指引超预期大幅放缓，最低增不足3%，体现对AI服务的投入规模超预期。

三季度Adobe营收超预期同比增长11%、再创单季最高纪录，主营业务关键指标ARR不降反增8.6%；而四季度营收指引最高增近10%，超预期放缓，ARR指引下降3.3%，降幅为分析师预期两倍多。

第三财季博通总营收超预期同比增长47%，但半导体解决方案营收未如预期加快增长，增速放缓至5%；第四财季营收指引增长51%，略低于预期，体现非AI业务增速低于预期，为非AI领域需求疲软迹象。博通将2024财年AI产品销售预期再次上调，提升超9%至创纪录的120亿美元。

在2024财年营收下降10%后，思科预计2025财年营收最高增长4.5%，分析师预期位于指引区间低端。思科时隔半年公布今年第二轮大裁员，将裁超6000人。思科高管表示，裁员是为了集中资源发展AI等高增长领域。

第一财季C3.ai总营收增长21%高于预期，但订阅收入同比增长超预期放缓至20%，增速仅前季一半；一年前公司撤销到上财年末实现盈利的目标，至今未预计何时扭亏为盈，预计本财年营业亏损最高1.25亿美元。

二季度戴尔营收超预期同比增长9%，三季度指引增长10%，二季度服务器业务营收增速几乎较一季度翻倍，其中AI服务器出货21亿美元、需求环比增长23%、积压订单38亿美元；PC业务拖后腿，二季度消费者PC营收同比下降22%。

第二财季英伟达营收创单季新高，超预期增长122%，第三财季营收指引增长最多83%、六个季度内首度低于100%，强于华尔街预期均值却低于继续三位数增长的最高预期。英伟达计划新增回购500亿美元。黄仁勋称，Hopper芯片需求强劲，外界对Blackwell预期“不可思议”；CFO称二季度已交付Blackwell样品，已改进Blackwell，未回答四季度Blackwell的数十亿美元收入是否是增量；称中国竞争仍激烈，是数据中心收入重要贡献市......

联邦快递第一财季营收不增反降，EPS降幅为分析师预期的四倍多；本财年EPS指引较此前预期最多下调6.7%、营收指引同比增速由中低个位数降至低个位数；本财年新增回购15亿美元。高管称，调整指引反映了削减成本计划等措施影响，这些措施有助于抵消需求较预期疲软的趋势。

第二财季Nordstrom净销售超预期增长3.4%，折扣业务Rack销售也高于预期。Nordstrom将全年最低营收的预期降幅从2%调整至1%，营收指引高端仍为增长1%，高管称通常三分之二公司利润来自下半年，环境仍不确定，对下半年业绩保持谨慎。

二季度携程盈利和收入均保持两位数增长，营收超预期增长14%，EPS增长近42%；国内网站住宿预订增长20%，出境酒店和机票预订全面恢复至2019年疫情前水平，国际平台总收入增70%。