每年 CES 都在产生共识，今年的共识是「端侧 AI」

为什么「端侧 AI」成为新共识

如果说Chat GPT的出现让生成式AI走向了云，那DeepSeek则是让生成式AI走向了端。市场对能适配小尺寸模型运行的端侧AI芯片需求开始水涨船高。分析认为，相比AI云侧，国内半导体企业将在AI端侧创新中实现更高市场参与度，同时国产半导体自给率仍偏低，两者共振奠定了行业成长的确定性和空间。

市场共识是：高通胀或推动美债利率长期维持高位。但特朗普却明确表态“低利率”是“特朗普经济学”的关键词之一。

Apple Intelligence不支持欧盟地区和中国市场，影响几何？

中信建投认为，本轮熊转牛的关键是经济能否走出“通缩”。现在市场分歧主要集中在需求提振政策上，股市当下定价政策转向，由熊转牛，未来走势取决于财政和地产政策。债市当下定价风偏逆转，未来走势取决于宽货币何时撬动宽信用。