原油、美债、美元，都在压制新兴市场

新兴市场，已经不止是强美元的压力。

截至上周五的五个交易日里，全球投资者购买了超过7亿美元的亚洲发展中国家（不包括中国）股票。分析认为，这一反弹主要受特朗普政府关税忧虑缓解的影响，并且，有一些迹象表明，美元长期强势可能接近尾声。

交易员们认为，美联储今年会降息70个基点，此前预计降息空间为64个基点。鲍威尔发表降息表态后，金价、美债价格、美股、日元走高，美元下挫。鲍威尔讲话期间，受中东局势影响，WTI原油日内涨幅达5%，避险资产黄金、美债、日元、瑞郎走高，美国股市回吐部分涨幅。

分析认为，去全球化下，增长动力将从新兴市场转向美国，利好美元。如果美国进一步实施甚至更大的关税，新兴市场中大量与美元挂钩的货币将更加脆弱，并面临爆炸性贬值的风险，尤其是阿根廷、埃及和土耳其等国家。大宗商品的价格也将下跌。

美元、美债收益率、原油等均有所走强

前国际金融研究所首席经济学家Robin Brooks表示，一旦特朗普上台并实行关税政策后，新兴市场中大量与美元挂钩的、固定汇率的货币面临爆炸性贬值的风险。此外，美元暴涨可能会压垮亚洲市场的本币债务。