“多策略基金”巨头之战：P72去年赚19%，跑赢Citadel和Millennium，继续退钱加费

相较而言，Citadel在2024年取得了15.1%的收益，Millennium获得了15%的收益。凭借更高回报、更低波动性和股票相关性，多策略基金近年来成为对冲基金行业“新宠”，资管公司也面临投资资金日益过剩的问题，开始逐步限制资产规模，P72表示将在今年返还投资者50亿美元的资金。

“多策略”对冲基金巨头3月份延续颓势，Millennium3月下跌 1.2%，一季度下跌 2%；Citadel今年以来的跌幅延续至0.85%；Balyasny虽在3月损失1%，但今年整体仍保持2.6%的正回报。

多策略基金和传统基金均出现不同程度亏损。Bill Ackman的传统基金Pershing Square在3月份一度亏损为6.2%。Citadel、P72、千禧年2月罕见出现全线亏损。拥挤交易加剧市场波动，高盛数据显示周一、周二美股下跌最激烈的两天，对冲基金的抛售规模为过去四年中最大，并且在过去15年中也较为罕见。

对主动型QDII或影响更大

今年Point72表现强劲。截至今年7月，其管理规模已经超过350亿美元。截至8月底，Point72回报率已达到10%。

即使支付了75亿美元管理费和绩效费，以及170亿美元所谓的“转嫁费用”（其中约90%为员工薪酬），投资者仍净赚300亿美元。自2017年以来，以Citadel为代表的多策略基金凭借回撤小、波动低、夏普高，成为对冲基金行业发展的新风向标。

二季度比特币价格跌近13%，持仓文件显示持有比特币现货ETF的基金还增加了701只，Millennium二季度减持了这类ETF持仓，仍持有至少五只ETF，并且是包括贝莱德ETF IBIT在内大多数ETF的最大持有者。

投资者应当警惕短期内欧股可能面临的压力。大摩认为，德国财政刺激方案难以带来欧元区结构性增长提升，包括法国的财政整合和西班牙的经济放缓等因素将抵消部分财政刺激带来的积极影响。高盛则表示，对于大多数欧洲公司来说，关税的影响并非直接通过支付关税的成本增加，而是通过经济增长和汇率变动的间接影响。在关税压力下，欧洲企业盈利增长预期和股市回报恐将下行。