通胀要起来，居民风险偏好是关键！

摘要： 12月居民风险偏好的调整成为影响通胀弹性的主要因素，体现在：1）提前还贷回潮；2）两融杠杆回...

在游资和散户推动下，中小盘虽受益于筹码交易的优势与并购重组的预期，但本质上属于基于风险偏好提升过程中的交易博弈性质，密切关注两大信号：1、留意监管环境变化程度，2、IPO常态化与再融资对于供需结构的改变。当前机构冷，散户游资热说明资金或许并未形成共振“牛市”情绪。

海通证券表示，事实并非如此。低利率时代日本债基规模没掉，整体规模相对平稳，其中大部分基金选择出海寻求收益。部分时期债基规模陡降，但与利率多少无关，多是外生冲击因素影响。即使没有出海机制，居民风险偏好的稳定性也能给债基提供生存空间。