央行继续买金

中国人民银行、国家外汇局决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.5上调至1.75，于2025年1月13日实施。上调“宏观审慎调节参数”，可提高企业和金融机构跨境融资的上限水平，鼓励企业增加跨境融资，带来跨境资本流入额度的提升，从而增加外币供给，从供需角度起到抑制人民币汇率过快贬值的效果。

央行保持正常向上收益率曲线、校正债市风险的决心很大。

国泰君安表示，美债实际利率是黄金短期波动的主要定价因子，近期黄金价格与美债利率之间出现背离，可能与美国大选带来的经济政策不确定性有关。由于沪金溢价处于较低水位，确定性高于伦金，是投资者的优选。

上半年，全球央行的新增黄金购买量483吨再创新高，同比增长5%。虽然中国央行连续三个月暂停增持黄金，但是土耳其和印度的黄金迎来“购金潮”。尽管央行黄金购买量在第二季度略有放缓，但在整个2024年上半年仍创下纪录。