1.7万亿元！央行两项工具投放中长期流动性

四季度以来，央行每月开展的国债买卖、买断式逆回购的总操作量均大于MLF到期量，保障了市场流动性状况充裕。展望明年，专家认为未来买断式逆回购、国债买卖等新工具作用有望进一步凸显。央行或持续开展较大规模买断式逆回购，MLF也将持续缩量续作。

综合多种货币政策工具来看，央行10月净投放中长期流动性超6000亿元，保持了较大的净投放力度。央行没有披露本次买断式逆回购操作的利率，瑞穗证券认为，5000亿元注资的效果相当于降准25基点。

潘功胜表示，央行将优化货币供应量统计，将个人活期存款和非银行支付机构客户备付金这两项流动性强的金融工具纳入M1统计，并加强对M2等各层次货币供应量和社会流动性的监测。

净投放流动性1000亿元，新的货币政策工具正式入箱。

中信建投认为，SFISF综合成本在2%左右，再贷款工具暂不是常规货币政策工具。两项工具的意义是完善货币政策工具箱，央行最后贷款人范围扩展至非银金融机构；目的是呵护市场流动性，重振市场信心。潜在利好方向是高分红。

广发证券认为，短期而言，买断式逆回购主要是为了应对大规模到期的MLF，中期可以为央行后续买卖国债（调节长期利率）、非银互换便利等操作提供更多“筹码”与空间。长期而言，买断式逆回购可能会逐步替代MLF，成为央行投放中长期流动性的重要方式。对债券而言，启用买断式逆回购对短端利率相对有利，对长期利率表现形成更强约束。