法国三分天下，债市是最大输家？

分析认为，在各国选民纷纷通过选出主张非主流财政政策的政客上台来发泄不满的情况下，法国的政局动荡已经让人怀疑，其债券收益率是否能够适当补偿债券持有人的风险，因为令人担忧的债务指标可能在瞬间就变得极其危险。而左翼的意外获胜，可能使得削减支出更加遥不可及，让法国债券收益率继续飙高。

在没有任何一个党派获得明显多数的情况下，任何一方出任总理，都很容易很快在国会被推翻，这意味着法国在短期内成为一个很难治理的国家。

瑞银认为，一个可能的结果是出现"共治"局面，即总理来自与总统不同的党派。这种情况在法国历史上已发生过三次。而在新政府成立后，2025年预算草案的审批将成为最大焦点，届时法国的财政状况将受到更严格审查。

分析师Simon White认为，由于通胀风险依旧存在，过快的降息可能加剧长债的期限溢价，导致收益率曲线呈现熊市陡峭化的特征，这可能成为一种常态。