争夺市场“叙事”：鲍威尔 VS 特朗普

美联储公布利率决议后，美股几乎抹去选举日以来的所有涨幅，这背后是市场叙事的分化：上个月暴走的“特朗普叙事”有所降温，美联储“放鹰”让通胀因素重夺市场眼光。

分析认为，一旦本周美联储选择延缓降息，或将成为美股反弹的阻碍，能让债市暂得喘息。但特朗普可通过财政政策影响美联储决策。如今市场紧盯特朗普每次讲话，“这场马拉松式的博弈才刚刚开始”。

在特朗普“无动于衷”之际，市场寄希望于美联储会“首先认怂”降息救市。但美银警告，美联储和特朗普进行的是“重复博弈”。信誉很重要，如果经济确实衰退，美联储肯定会出手，但如果只是经济增长放缓且通胀高于目标，轻易降息反而会释放美联储不重视通胀目标的信号。前摩根大通首席策略师则表示，如果美国衰退，全球都会被拖下水，其他一切都是一厢情愿。