投唯一反对票的美联储官员Hammack强调通胀担忧，称货币政策离中性不远

克利夫兰联储主席Hammack表示，基于她对货币政策目前接近中性立场的判断，倾向于保持政策稳定，直到看到更多证据表明通胀正恢复到2%的目标路径。美国经济的动能以及近期高企的通胀数据促使她上调了对明年通胀的预测。她认为自己的决定是一个艰难的选择。

鲍曼表示，大幅降息可以被视作美联储在抗击高通胀问题上提前宣布大获全胜。她倾向于按审慎的步伐放宽FOMC的货币政策，以避免重新助推消费需求。“我相信，以审慎的步伐朝着更为中性的政策立场迈进，将确保进一步将通胀率降至2%的目标。”

沃勒表示，随着银行准备金逐渐接近充足的水平，进一步放慢或停止证券赎回将是合适的。但在他看来，还没有达到这一点，因为准备金余额超过3万亿美元，这个水平是富足的。从货币市场指标或他的外部交流中没有任何迹象表明银行系统已接近（仅）充足的准备金水平。美联储有多种工具来应对在减持投资组合时可能出现的市场扰动。

中金认为，为对冲美国关税的不利影响，我国宏观政策放松可能加码。外需下滑还可能强化国内商品供大于求问题，国内商品价格进一步承压，通胀走弱可能使得实际利率更加偏高。预计货币政策继续推动名义利率下行，二季度货币放松可能加快，资金利率中枢有望回落。