交易员削减英国央行降息押注 英债较德债收益率溢价达到数十年最

随着美国大选临近，市场预期无论选举结果如何，美国的预算赤字都将保持在较高水平。此外媒体分析认为，短期内美债拍卖不会减少，因为几乎可以肯定美国政府会在接下来的三个月内维持创纪录的大额债务销售。

2023年的经验显示，每次金融环境放松后，美国经济总能反弹，这也是降息一直推迟并反复的原因。无论数据可信度多高，至少大选落定前，无人再赌数据跌落的意外，50BP降息成泡影。一年SOFR利率触及3.65%低位后快速反弹至4.2%。

英国经济前景不确定性加剧，30年期国债收益率创26年新高。背后原因一是今年英国政府借贷超出官方预期，可能导致明年英国国债供应增加，给市场带来额外风险。二是英国央行内部对降息存在分歧，市场难以准确预测未来利率走向。三是通胀压力与经济增长乏力并存，增加了政策预测的难度。

英国国家统计局发布的数据显示，10月CPI同比增长2.3%，较前值1.7%显著上升，高于分析师预期的2.2%。交易员削减了对英国央行降息的押注，预计2025年降息60个基点，较周二的预期下调了6个基点。