AI含金量到底如何？周三业绩将是Adobe“成败关键”

投资者需要看到AI带来回报的确凿证据。分析认为，由于Adobe的AI战略缺乏明确性，公司股票目前仍处于“试用期”。

Adobe周三盘后公布第四财季业绩显示，尽管该公司第四财季调整后EPS高于预期，但2025财年业绩指引不及预期。Adobe美股盘后一度跌超8%。分析认为，Adobe令人失望的业绩指引加剧了市场对该公司可能受到新兴AI初创公司冲击的担忧。

慢牛才是普惠的，才是高质量的牛市，它的敌人在于杠杆，即少部分人利用杠杆获取了大量的增量财富。股市是一个重要的分配工具，股票牛市必然涉及到强烈的政治特性，一轮好的牛市必然要具备极强的人民性和普惠性。

汇丰将Adobe的目标价从536美元下调至510美元，即相比现在还有约7.26%的下跌空间，并维持“持有”评级。汇丰认为，在有效货币化其AI能力方面遇到了困难，该公司在AI方面付出的努力并没有带来营收增长提升，其竞争优势也可能被削弱。