红利，贵了么？

继续看好红利，这一次看中的是？

一些“历史性”信号，往往是散户行为的转折点。

黄金的两个挑战，分别是短期的美国大选，和长期的金矿公司资本开支。

当预期过满，即便没有衰退发生，也可能会带来失望。

对于牌照优势类红利资产，当前估值泡沫不大，在地产周期还未明显改善、AI科技产业周期全面落地尚远的背景下，可能很难左侧卖出。资源品方向可能会在大选前演绎到极致，大选结束可能反而“靴子落地”。

国债、美元、估值