上证报：莫忽视债市大涨背后风险 “OMO利率+45基点”成国债“新锚点”

上证报文章提醒，市场已将债市行情预期打满。若未来政策实施与预期存在落差，市场则可能存在大幅调整的可能性。上证报另一篇文章援引分析称，参考7月以来债市定价习惯，10年期国债利率多以OMO加点40到50个基点作为阶段性利率下限判断，未来，可以粗略以“OMO利率+45基点”作为债市新的定价“锚”。

国投证券认为，1.80%-1.94%区间是关键的观察点。若利率未大幅突破此区间，可视为对前期“超涨”的修正；一旦突破，则需警惕市场对基本面中期预期的变化。

债市情绪再次高涨，国债利率距离“1%”时代或已不远。华泰证券认为，资金利率+期限利差仍是核心定价逻辑。央行操作是关注的重点，包括央行是否再度采取“强力”手段阻止利率下行，大行大量净买入短债的行为何时停止。

“特朗普2.0”政策主张容易导致通胀预期反弹，利空长期美债，而当前的行情数据显示美债全线走高，意味着降息预由期驱动的交易“更胜一筹”。

沪指低开0.05%，深成指低开0.09%，创业板指低开0.37%，上证综合全收益指数开盘报3198.29点。

7 月 15 日，为便利投资者观察上海证券市场整体收益情况，上海证券交易所与中证指数有限公司决定自 2024 年 7 月 29 日起正式发布上证综合全收益指数实时行情，同时将指数代码和简称分别调整为「000888」和「上证收益」。上交所：7月29日起正式发布上证综合全收益指数实时行情 _ 东方财富网

记者多方采访行业人士，综合来看这其中至少存在四个误解：第一个误解：认为这是7月29日要发布的全新指数，这是真误解。第三个误解：有些观点认为这个指数是有意跳过3000点。

货币政策执行报告中提及“对金融机构持有债券资产的风险敞口开展压力测试”。随着央行加力引导利率曲线形态正常向上，长端利率有望逐渐回归至央行合意区间。在此过程中，短期内债市可能仍以波动为主。