欧元区7月PMI依旧疲弱，央行“非常规MLF”操作意在“稳预期”，纺服和电子美国关税压力突出---0725宏观脱水

摘要 欧洲7月综合PMI产出指数从之前的50.9降至50.1，制造业和服务业均表现疲软。若近期工资增...

欧元区制造业和服务业PMI初值双双不及预期，德国7月制造业PMI初值 42.6，创3个月新低，法国服务业PMI初值回升。

中金认为，此次会议美联储的确看到了就业市场的疲弱，一定程度上也回应了市场的“呼声”。结合乐观指引与当前数据，“软着陆”依然是基准情形。短期依然会使得市场担心未来的增长是否会面临更大压力。

民生宏观认为，一是印证了MLF政策性的弱化；二是以史为鉴，央行的“不寻常”操作通常有“稳预期”作用；三是抓紧重要的宏观窗口，兑现宽松。

欧元区制造业PMI终值46.0，较上月小幅上升，但仍处于萎缩区间，商品生产经济健康状况连续第28个月恶化，是自1997年首次收集调查数据以来最长的衰退期；德国PMI终值小幅上升，法国制造业PMI终值下降。