AI 摘要
前往原文据华创证券，2008年年末进入“适度宽松”后，央行5次下调存贷款利率，并且，四次下调存款准备金率，但此后更重要的是广义流动性宽松，也即实体融资条件的宽松。华创证券认为，“适度宽松”+“加强超常规逆周期调节”，可能包括广义流动性的宽松配合、总量工具更大幅度的操作、国债买卖等创新工具加码。
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据华创证券，2008年年末进入“适度宽松”后，央行5次下调存贷款利率，并且，四次下调存款准备金率，但此后更重要的是广义流动性宽松，也即实体融资条件的宽松。华创证券认为，“适度宽松”+“加强超常规逆周期调节”，可能包括广义流动性的宽松配合、总量工具更大幅度的操作、国债买卖等创新工具加码。
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适度宽松的政策指的是，实际政策利率对中性利率产生较大程度的偏离。在这种情况下，货币政策对实体经济产生足够的支持性。分析认为，我国中性利率在1.80%附近，一年存单利率未来会到1.30%附近，对实体经济产生50bp的支撑。
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