关税对通胀影响可能只是暂时的 但美联储不敢这么说

Timiraos文章称，目前普遍预计本周美联储会议将暂停降息，而美联储何时或是否恢复降息很大程度上取决于通胀前景，通胀前景又可能受到关税影响。美联储这次对关税的反应可能和特朗普第一个任期不同。美国刚刚经历了高通胀，企业和消费者对价格压力更敏感，一旦通胀预期上升，未来可能持续更高的价格增长。

市场预计美联储本周按兵不动的概率高达99%，关注1月FOMC对关税影响的定性表述，高盛预计关税可能一次性推高通胀0.3个百分点，但这不会改变整体下行趋势，降息窗口仍将打开。

美银美林认为，如果特朗普上台并进行财政扩张，那么美联储可能会上调中性利率预期。此外，如果新总统大幅加征关税，美联储可能会出于对通胀和经济增长影响的考虑而暂停降息。