美学者谈中国如何应对特朗普冲击

民生证券认为，面对潜在关税，增加服务出口、中间品和设备类出口可能是破局点，2025年全球投资周期向上，中国或进入资本品出口大年；当前企业若选择“出海”建厂规避关税，比较来看，东盟是一个理想的目的地。

分析认为，针对潜在的关税冲击，可能用人民币汇率适度调整来应对，建议规避一些重资产的企业。潜在关税会导致外需收缩，国内会更加着重刺激内需，消费可能在财政刺激中提高到空前的地位。

扩大内需政策的迫切性更加明显：中国内需越强、国内通胀越是温和回升，就越有助于全球和美国通胀回升，美国就越难以对中国大幅加征关税。反之，中国内需越弱，国内通缩压力越大，就越有利于全球和美国通胀的下降，美国就越有政策空间对中国大幅加征关税。如果通过人民币贬值、补贴等方式来保出口，则将在很大程度上补贴美国、大幅缓解美国的通胀压力，并进一步证明特朗普政策的正确性。