大摩展望2025年全球经济：美欧增长放缓，美联储降息5月结束，特朗普冲击最快下半年显现

分析师预计，随着不确定性显著增加，2025年全球经济增长将适度放缓，全球通胀将继续放缓但更为分散。随着特朗普政策冲击在2025年下半年及2026年上半年逐步显现，美联储或被迫再次降息拯救经济。

大摩认为，特朗普的移民和关税政策，将导致美国经济在明年面临增长放缓和通胀顽固的双重挑战：GDP增速放缓至1.9%，核心PCE通胀保持在2.5%的高位。美联储对利率路径保持谨慎，预计在明年二季度开始暂停降息。

经合组织将美国经济增长预期下调20%，预计随着美联储降息，美国经济明年将放缓至1.6%。与此同时，2024和2025年全球经济增长率为3.2%，比去年提高了10%。