预见2025：财政为何要下先手棋？两新加码还能拉动多少消费？

民生证券认为，“两新”政策有望在明年两会前后接续加码，其中以旧换新的资金支持可能扩容至5000亿元以上。2025年一季度，降准或将是常态化的对冲工具。二季度及以后7天逆回购可能有调降30-40bp的空间。

广发策略表示，过往来看，财政发力，广义赤字率上行，PPI大概率会上行、A股的ROE也会有显著提升，从而对指数和经济周期类资产形成推动力。根据往年经验，广义财政（化解风险+刺激需求）确认强度的时间大约在12月中旬。

11月2日，“发型师晓华”因真诚服务在网络迅速走红，其理发店所在地湖南省怀化市鹤城区城南街道长泥坡村变成网红打卡地。

近日，农业农村部等七部门联合印发《关于促进肉牛奶牛生产稳定发展的通知》提出，促进牛肉牛奶消费，科学宣传展示鲜牛肉、鲜牛奶品质和营养价值。

有效降低养殖场户饲草成本，用好用足粮改饲支持政策，加快推进优质饲草收储进度；促进牛肉牛奶消费，科学宣传展示鲜牛肉、鲜牛奶品质和营养价值，推广“学生饮用奶”，鼓励有条件的地方通过发放消费券等方式，拉动牛奶消费。

中金指出，《若干措施》有两个变化值得关注：一是这次中央财政承担比例上升，二是超长期特别国债不只是支持投资（设备更新），也支持消费（消费品以旧换新），重点关注汽车、家电的政策提振效果。

推动大规模设备更新和消费品以旧换新（“两新”），“真金白银”保障必不可少。为此，我国明确安排3000亿...“下一步，财政部将会同有关部门密切跟踪资金分配下达情况，推动有关政策措施落实落细，确保‘两新’工作取得更大成果。...