”延迟退休”对隔代抚养模式将是明显冲击，OMO和LPR同调缓和银行息差压力，英国央行或在11月首次降息---0723宏观脱水

摘要： “延迟退休”改革对我国隔代抚养模式将是明显的冲击，预计政策可以将养老金给付分类对待，以及通过...

市场普遍预期，英国央行周四宣布降息的可能性很小，下次降息或在11月。

交易员加大对英国央行降息的押注，预计11月降息24基点，年底累计降息42个基点。英国央行行长日前称，若通胀持续向好，降息步伐可能会“更激进”。数据公布后，英镑短线跳水，自8月来首次跌破1.3。

9月以来，央行宣布并陆续落地一揽子宽松政策，市场在关注降准降息对宏观经济的刺激效果的同时，也开始担忧降低政策利率对银行造成的影响，尤其在持续下行的净息差趋势中，中小银行的经营风险被格外关注。

国君宏观认为，货币政策的基本思路是稳步缩窄LPR与国债的利差，从而兼顾“稳汇率”和“防缩表”。而“保息差”依然是防范金融风险的底线，后续LPR调降空间的打开需要存款利率下调的加持。