如何理解特朗普关税威胁的目的与机制？

中信证券认为，关税只是特朗普推动其他政策议程的谈判筹码，预计后续非法移民和所谓芬太尼管制问题才是谈判焦点。

华泰证券认为，特朗普关税威胁实际意义上兑现（即持续执行）的概率较低。因为目前美国国内政治和金融市场“脆弱性”可能难以消化这些潜在影响、尤其是考虑到对政府和市场稳定至关重要的美国长债利率再度进入波动上升阶段。

美国宣布撤回对加拿大加征的25%额外钢铝关税，加方也放弃对美电力加征附加费。

在美国总统特朗普当地时间5月23日威胁对欧盟征收50%的关税、对苹果公司征收25%的关税后，苹果股价、美国股指期货和欧元下跌，再次引发了投资者对于关税对世界经济和贸易影响的担忧...

华创证券认为，特朗普眼下的工作重心可能聚焦：对美国的deep state的大洗牌、给予选民积极反馈、收缩泛大西洋联盟圈。如果大幅加征关税落地，短期内可能会出现抢进口现象，中长期可能逐渐演变为缓慢的脱钩过程。