霍华德·马克斯谈资产配置：美股太贵怎么办？中国资产怎么看？

他认为不能因为美股估值高就想离场，而是应该调整策略，在激进和防御之间寻找平衡。他还看好中国资产的长期价值，一方面是认为中国资产更便宜更具吸引力，另一方面则是看好中国后续不过度依赖刺激的可持续发展模式。

橡树资本管理公司联席创始人霍华德·马克斯透露称，他一直在增加在中国资产上的头寸。

马克斯认为，如果你：期望回报率在7%至10%之间、期望较小的不确定性和波动性、愿意放弃收益率超预期上涨的潜力，就可以考虑投资非投资级债券。

当下，市场普遍预期美联储将在9月中旬的华盛顿美联储会议上启动降息周期，但分析师们对于降息的速度仍存在较大分歧。

霍华德·马克斯指出，18-24-36个月前人人都在兴致勃勃地买入资产，形势一片明朗，资产价格飙升。如今难以想象的风险近在眼前且已在定价中显现，探寻以折价买入资产合情合理：昔日珍宝已被投资者弃之若履（那些被连同洗澡水一起泼出去的婴儿）。我们正在积极部署。