野村展望日股：明年上半年将出现“价值股热潮”，只要日本央行继续加息

野村认为，过去四年价值股持续亮眼，这一趋势与日本央行的货币政策密切相关，只要加息步伐持续，价值股仍将是关注重点。明年上半年出口导向型的价值股可能迎来反弹。

上半年，全球央行的新增黄金购买量483吨再创新高，同比增长5%。虽然中国央行连续三个月暂停增持黄金，但是土耳其和印度的黄金迎来“购金潮”。尽管央行黄金购买量在第二季度略有放缓，但在整个2024年上半年仍创下纪录。

虽然金价处于创纪录高位，但是经济学家指出，鉴于市场对美元资产信心减弱、外汇市场波动加剧、美国利率高企，以及不少央行希望分散其储备资产类别，投资黄金仍然非常有意义。

植田和男表示要仔细研究美国经济动向对日本通胀的影响，尤其关注总统大选。华尔街预计日本央行不会在本月加息，而是在12月或明年1月继续加息。

植田和男表示，由于实际利率仍显著为负值，即使在7月升息之后，经济环境仍然宽松。

日本央行“稳日元”的措施导致日股遭重创，这使得政策制定者面临两难困境：是继续加息以强化日元并抑制通胀，还是维持宽松以支撑经济增长和股市?

植田和男重申了2025财年通胀风险偏向上行的预测，称当前的政治局势不会对物价造成显著影响，外汇对物价的影响将比此前更大，3%的工资增速意味着加息前景可能更明朗，预计退出宽松政策的整体过程将是平稳的。