“市值管理”时代：主要成分股、破净企业和央国企唱主角，并购重组、回购分红是重点

据西部证券，主要成分股、破净企业和央国企是市值管理政策的落实重点。而并购重组是未来一段时间的市场配置主线，特别是央国企和新质生产力的交集领域，上市公司分红回购则被视为股价低估的信号，回购潮多发生在市场底部。

国企上市公司以往在推进落地市值管理的过程中，并不顺利。上述央企高管直言，上市公司曾多次尝试市值管理，不过，一些企业对市值管理工具的运用欠缺经验，尤其在回购、增持、并购等市值管理工具运用上历史较短、经验欠缺。

依据本轮政策的重点和近期并购重组趋势，中金点睛整理以下四个投资方向：1）本轮并购重组政策对科技创新企业进一步加大支持力度；2）行业集中度偏低的领域，企业并购重组意愿相对较强；3）并购重组作为市值管理的重要方向之一，从国央企的角度边际意愿有望增加；4）不少未上市公司选择并购重组作为公司方向性考量。

随着大盘持续上涨，一批长期破净股正寻求估值修复。近日，A股市场掀起“估值提升热”，仅本周内就有至少16家公司发布估值提升计划，内容涉及现金分红、并购重组等市场关注的热点，释放出积极信号。加大现金分红力度；寻求并购重组机会。

日本市值管理方案披露后的近一年时间里，日本东证指数累计上涨34.5%，PB水平提高11.2%。每股净资产提高是市场上涨的重要动力。日股过去两年分红回购水平显著提升，破净个股有较显著超额和更强的估值修复动力。

《意见》要求中央企业将市值管理作为一项长期战略管理行为，中央企业要从并购重组、市场化改革、信息披露、投资者关系管理、投资者回报、股票回购增持等六方面改进和加强控股上市公司市值管理工作。