机构：A股从游资风格向常态化回归

该误读与国新投资于11月5日主办的央企价值投资研讨会有关，国新投资等13家机构联合倡议，要当好央企价值发现者、传播者和长期投资者。市场传闻称，会议上出现“机构举报游资”的内容，记者求证了解到，完全是谣言。

信达策略认为，当下A股处在牛市初期，指数中枢会逐级抬升，但由于之前交易量过度回升，市场大概率已经进入了季度级别的震荡休整，休整期间，指数调整幅度不大，但交易量存在大幅下降的可能。

在游资和散户推动下，中小盘虽受益于筹码交易的优势与并购重组的预期，但本质上属于基于风险偏好提升过程中的交易博弈性质，密切关注两大信号：1、留意监管环境变化程度，2、IPO常态化与再融资对于供需结构的改变。当前机构冷，散户游资热说明资金或许并未形成共振“牛市”情绪。