摩根大通：日股两大指数齐创新高，意味着日股摆脱调整，开启新一轮牛市

摩根大通表示，投资者对日股兴趣日益增加，日本企业盈利预测趋势向上，日元走弱与日股上涨的相关性正恢复。

美股高开高走，三大指数收盘均再创历史新高，道指涨3.57%，纳指涨2.95%，标普500指数涨2.53%。

尽管摩根大通预计芯片公司一季度业绩整体尚可，且过去两个月芯片股已累跌约25%，但该行仍在4月17日研报中警告称，市场尚未真正见底。随着特朗普重启关税、客户削减订单，芯片行业可能进入新一轮“盈利下调周期”。未来几个季度，若行业整体EPS预期被大幅下修15%-25%，芯片股还可能再跌10%-15%。

自6月17日触底以来，日股已经走出盘整实现强劲反弹。摩根大通认为，日股此次上涨主要是受到了三大因素的提振：一是投资者对日股的兴趣增加，二是企业预期盈利修正呈现向上趋势，三是日元走弱和日股上涨的相关性有所恢复。

近期A股大涨的背景下，9月份从日股流出的资金似乎流向了A股。摩根大通表示，中国的经济增长与日本股市应该是积极的双赢关系，而不是“零和博弈”的负相关关系。最近的资金流向变化很可能只是长期趋势的一个小调整。