“三把手”和沃勒先后表态，美联储“7月不降，9月降”？

Nick Timiraos认为，两者表态表明降息时机将近，但不太可能在两周后的会议上采取行动，如果通胀放缓趋势持续，美联储将在9月会议上降息。

2019年曾呼吁美联储加息的杜德利认为，美联储官员暗示下周不降息部分源于他们误解劳动力市场，这个市场的恶化会产生自我强化的经济反馈循环，历史过往表明，到现在这种劳动力市场的降温程度，往往会更快下行，拖延降息会增加衰退风险。

两周前呼吁美联储7月就降息的杜德利认为，联储拖延降息的时间越久，可能造成的经济伤害就越大；一旦陷入衰退，联储紧急立即降息的可能性很小，9月可能视数据而定降息25或50个基点；未来数月，利率前景可能仍很不确定，股市和债市将有更大波动。

考虑到法国的政治不确定性可能会加剧该国的赤字问题进而支撑通胀，欧央行可能不会在本周做出9月份降息的口头承诺。

有观点认为，美联储等到9月再降息的考量是出于程序上的，而不是经济上的。部分市场人士担心，如果美联储将降息拖得太久，美国经济可能会面临衰退的风险。

当地时间7月30日，为期两天的美联储货币政策会议将在华盛顿正式拉开帷幕。在反通胀路径重回正轨后，结合经济双重风险更加平衡，美联储政策转向的路径正变得清晰起来。

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