中金：大选冲刺期前是美联储降息的关键窗口期

中金预计6月美国核心CPI环比预计为0.19%，同比增速预计降至3.4%。预计7-9月市场降息预期进一步升温，降息交易迎来关键窗口期。

一、美利率回落降息预期上升6 月美国失业率上升至 4.1%（前值 4.0%），劳动力 参与率小幅反弹...

中金预测，通胀降温强化9月降息概率，三季度是关键窗口期。本轮周期的“不一般”规律：降息周期偏短，宽松已过半场，从分母受益资产逐渐切换至分子受益资产。

华泰证券认为，政策宽松预期升温。9-10月迎来年中调整预算“窗口期”，地方化债的推进可能更趋稳妥；进一步降息、降准的窗口开启；与美国及其他主要国家间的交流、沟通可能更加密集。扩内需紧迫性和政策空间均明显上升。

上周起的回购交易量翻倍大增，预计到本周末有93%的标普500成分股公司处于回购窗口期，回购至少持续到9月6日。曾准确预测了股市本轮回调的高盛技术专家Scott Rubner也称，投资者将在8月底迎来一个短暂的逢低吸纳美股窗口。

野村预计，美联储在12月将暂停降息，并在2025年重启降息，成为第一家预计美联储下月不降息的大型投行。野村同时预计关税政策将在特朗普就职后不久宣布，并在夏季前推高实际通胀，因此明年六月会议上降息的窗口期较窄。

节奏预料之外，效应情理之中

迎来窗口期。