大摩谈AI资本开支：云大厂“钱包足够厚”，2025可以进一步投入

摩根士丹利预测，2025年美国前四大超大规模云计算公司的运营现金流将达到1760亿美元，继续投资于用于人工智能的数据中心，超大规模云计算公司在AI服务器采购方面将更加积极。

中信证券表示，头部AI公司持续高投入、快迭代、勇于进取，有望获得稳健增长的营收和盈利能力，以及业绩驱动的阿尔法投资机会，估值相对美国可比公司具有明显比较优势，一旦美股科技股出现由CAPEX增长放缓导致的业绩和估值双重压力，中国资产吸引力将进一步显现。