积极稳地产：重在托底 不搞强刺激

华泰证券认为，化债思路的底层逻辑更多体现“托底防风险”，而非“强刺激”思路。当前外部地缘政治风险抬升，外需或进一步承压；市场期待下一步财政政策更多聚焦房地产纾困，扩大消费需求，助力修复地方政府、企业、居民三大资产负债表。

国盛证券认为，4月底政治局会议应会加力推动既定的存量政策落地，也应会推出一批增量政策，尤其是“更大力度的中央加杠杆、更持续的稳股市稳楼市、更精准的扩内需促消费、更大范围的扩开放、更针对性的强产业促改革”等，比如：可能很快降准降息，财政刺激大概率加码；扩大以旧换新规模，更注重服务消费，提高最低工资标准，实施生育补贴；房地产表述可能会更积极，包括核心城市再松限购限售、加大收储规模加码等。