历史上的“货币化安置”，拉动了多少投资？

据申万宏源，2015-2018年棚改专项贷款累计规模达4.53万亿元，中央补助/地方自有资金估算累计0.63万亿元，其他性质的资源来源（包括商业银行贷款、棚改专项债）1.09万亿元，总投资额6.26万亿元。

第一轮化债（2015-2018年）发行共约12.2万亿置换债置换存量政府债务；第二轮（2019年）发行1579亿置换债置换隐性债务；第三轮（2020年12月-2022年6月）累计发行1.13万亿特殊再融资债。

天风证券表示，历史上，土储专项债配合棚改货币化，打通了地产供给和需求，从而推动房地产市场止跌回稳。在重启土储专项债的同时，亟需有类似棚改货币化的工具或者政策，改善居民资产负债表，为居民部门提供流动性或者现金补贴。

从最早历史教科书上了解的邓世昌多为在甲午海战中，致远舰炮弹打光后全力冲撞日舰吉野号试图同归于尽，后遭鱼雷袭击沉没。致远舰全体官兵殉职（仅幸存7人）。邓公由此赢得生前身后名，视为民族英雄。 后来在对甲午海战的具体了解中发现，历史的真相十分复杂。邓世昌的形象也没有如此平面化。当然，邓公不负英名千真万确，但撞击日舰另有隐情。感觉历史书应该改写… 很想知道历史上真实的邓世昌以及他在甲午海战中战术究竟该如何给出客观评价？

从历史数据看，美股降息周期开启后，成长风格相对占优，且以降息开始为分界线，存在由大盘成长向小盘成长切换的趋势。从具体行业来看，TMT板块在降息周期中获得超额收益概率较大。

华泰证券认为，历史上相对盈利趋势贯穿两次核心资产泡沫行情趋势始末，结构性资金加速入场与外生冲击影响结构性风险偏好，是行情演绎的重要因素。事件冲击使得泡沫开始动摇，破裂于货币政策紧缩高位。