华创证券：增量财政政策短期或有2万亿，中期化债规模或达6万亿

华创证券认为，短期为财政当年预算缺口“平账”及补充国有大行资本，或有2万亿；中期1-3年，针对化债或有6万亿。后续重点关注10月底人大常委会、12月政治局和明年3月前后的两会。

我们判断，从有效弥补广义财政收入缺口，保证必要的财政支出，提振经济短期增长动能出发，接下来财政政策还可能进一步增加超长期特别国债或普通国债的发行规模，重点用于促消费、扩投资。

华创证券认为，市场对财政政策的讨论普遍缺乏时空观和目的性，需在量级基础上，区分其轻重缓急和政策目的的不同。首先，短期打的是财政的当年“算盘”：为财政预算缺口“平账”，或需2-3万亿；长期则期待民生兜底和基本公共服务的真金白银。

备受关注的财政部新闻发布会12日如期召开。财政部部长蓝佛安在会上表示，中国财政有足够韧劲，通过采取综合性措施，可以实现收支平衡，完成全年预算目标。

李超分析道，本次发布会提出的“拟一次性增加较大规模债务限额置换地方隐债...

东方金诚预计，今年四季度新发行的地方政府特殊再融资债券规模将超过去年，估计规模有可能达到2-3万亿左右；本次用于补充国有大行核心一级资本的特别国债规模有可能达到1万亿左右；四季度央行还将降准0.5个百分点，向银行体系释放资金约1万亿。