重温2014-2015年的那一轮史诗级“牛市”

经济基本面和财政政策也没有在持续性上给予支撑。故那一轮牛市来得快，去得更快。

这一轮改革之后，一切都会发生变化，地方的融资权限上收之后，央行对股市和债市的影响力会急剧放大，它会越来越像美联储。

A股回到2015：上交所火到“宕机”，中国神车一幕再现，杠杆资金汹涌入市，媒体高呼“砸锅卖铁买股票”。

开源研究表示，最近一周券商和保险板块分别上涨39%和29%，若按照2019年级别对比，现在可能达到当时一半的涨幅；如果按照2014-2015年的行情去对标的话，可能未来的行情空间会更大。从盈利改善幅度看，本轮或与2019年或有不同，这一轮保险板块盈利弹性或更加突出，一方面是使用了新的会计准则，使得保险的权益弹性被放大；另一方面是券商自身beta弹性有所降低。