美联储“最爱”通胀指标持续降温！8月核心PCE环比0.1%，创5月来新低

“新美联储通讯社”Nick Timiraos评价本月PCE数据时表示，美联储青睐的PCE指标距离美联储目标不远了。

美国11月PCE物价指数同比增2.4%，预期2.5%，但为7月以来最高；剔除波动较大的食品和能源后，11月核心PCE物价指数同比增2.8%、持平前值，环比增0.1%、创5月以来的最低。“新美联储通讯社”称，11月整体PCE和核心PCE都表现温和，然而数据不会对美联储构成新闻，因为如果知道某个月的PPI、CPI和进口价格，就可以对PCE做出相当可靠的预测。

核心PCE物价指数环比上涨0.3%，为今年4月以来最高水平，前值从0.1%上修至0.2%。数据公布后，短期利率期货跌幅收窄，市场预计美联储将在11月和12月各降息25个基点。

服务价格上涨是10月通胀的主要推动力，上涨0.4%。反映出投资组合管理费激增，这与美股上涨是同步调的。美国10月个人收入大幅高于预期。PCE数据支持了美联储接下来降息采取更为谨慎态度的立场。市场仍预计美联储12月降息，但纳指100在数据公布后跌超1%。

受服务成本反弹影响，美国 8 月生产者价格环比涨幅略高于预期。美联储首选通胀指标“个人消费支出价格指数”表现温和，市场仍预计美联储将于下周降息25个基点。

美国12月核心PCE物价指数同比涨2.8%，前值2.8%；环比涨0.2%，前值0.1%。12月PCE物价指数同比涨2.6%，前值2.4%；环比涨0.3%，前值0.1%。最新的PCE数据与预期均持平。以三个月年化率计算，核心PCE价格指数涨2.2%，为7月以来的最低增幅，被认为能更准确反映通胀趋势。PCE通胀继续相对温和增长，叠加实际收入疲软和储蓄率两年新低，为美联储进一步降息提供支持。“新美联储通讯社”肯定了11月和12月明显温和的通胀......

年内降息预期大幅升温，9月首次降息的可能性回升至80%，7月降息概率重现。

华尔街预计7月核心PCE物价指数小幅反弹，这一趋势会为9月降息预期“降温”吗？

美联储“最爱”通胀指标——核心PCE物价指数——同比涨幅意外未延续扩大态势，再一次证明通胀正向着美联储目标坚定前进，9月小幅降息的预期有所升温。