中信证券：港股本轮行情有望延续至11月初

中信证券表示，美联储降息和9月24日国内政策组合拳显著提振市场信心，有望带动外资和香港本地资金回流港股；8月以来港股市场底部特征愈发显现，经过近两周的估值修复后，当前恒生综指、恒生指数、恒生科技指数估值仍处于历史底部。

中信证券认为，政策组合拳推出以来，港股涨幅显著，外资也呈现出显著增配港股市场趋势，9月16日以来短短半月间累计流入606亿港元。在政策逐步落地且投资者情绪依旧“兴奋”的背景下，港股难言已阶段性触顶，其估值修复行情有望延续至11月初。

美元进入降息周期后对全球风险资产估值有益，已充分反映悲观预期的港股当前性价比依旧显著；人民币汇率预期显著好转，预计增量政策将加码，定价效率改善的A股磨底进程也有望提速，但仍需耐心等待市场拐点信号。

国投证券认为，如果特朗普上台+国内政策刺激超预期，那么外需或受关税政策压制后，内需刺激空间进一步打开，核心围绕消费+地产两大抓手，利好风格可能偏大盘；如果哈里斯上台+国内政策刺激（符合）不及预期，那么出海链有望迎来估值修复，风格更可能延续偏成长和流动性敏感的中小盘科技风格。

以色列报复伊朗的计划已制定完成，报复性袭击将在11月初实施。美媒此前披露，以方向美方保证，不会打击伊朗的核设施或油气设施，而是集中于军事目标。