美国人消费更谨慎：中产最爱Costco上季利润超预期但营收逊色，盘后跌超1% | 财报见闻

Costco第四财季营收同比增长超预期放缓，增速由前季的超9%放缓至不足1%，EPS增长放缓至8.8%仍强于预期；当季同店销售增长放缓至5.4%，客流增长6.4%，但顾客消费金额下降0.9%。在本月开始执行七年来首次上调会员费前，四财季美加会员续费率近93%，涨会员费影响有待观察。

投资者对Arm在AI驱动增长方面的期望过高，而公司实际业绩指引未能达华尔街高预期，导致股价盘后一度跌逾5%。

二季度Arm营收创单季新高，同比超预期增长39%，全年营收指引不变，最高增长近27%，较前两季放缓。Arm称，从本季起不再公布Arm架构芯片出货量。CEO称Arm在某些市场表现疲软；CFO称，年度指引不变考虑到，受益于AI赋能手机潮流的特许权使用费增长预期不足24%，此前预期25%左右。评论称，Arm未提高年度指引令人担心，Arm对自身增长前景缺乏信心。

二季度超微营收超预期同比增长超140%，EPS盈利较预期低23%，毛利率加速下降，创最低纪录；三季度营收指引增长两倍远超预期，EPS指引增超110%仍低于预期。超微将10月1日1股拆10股交易。财报公布后，超微盘后先曾涨超17%，转跌后跌超10%。

第三财季博通总营收超预期同比增长47%，但半导体解决方案营收未如预期加快增长，增速放缓至5%；第四财季营收指引增长51%，略低于预期，体现非AI业务增速低于预期，为非AI领域需求疲软迹象。博通将2024财年AI产品销售预期再次上调，提升超9%至创纪录的120亿美元。

沃尔玛三季度营收同比增长5.5%至1696亿美元，预期1675亿美元，三季度经调整每股收益同比增长14%至0.58美元，预期为0.53美元。

美光本财季营收预计创历史新高，营收指引最高增长88%，EPS指引高端较分析师预期高近20%，预计本财年营收将创“可观的纪录”。美光预计，2025年，HBM市场规模将由2023年的40亿美元增至250多亿美元，2025年初公司将加大生产HBM3E 12H产品。

沃尔玛二季度营收同比增长4.8%，调整后EPS同比增长9.8%。首席财务官称消费者的财务状况没有进一步恶化。

思科2025财年第一财季营收同比下降6%、连降四季仍高于分析师预期，最大业务网络的营收超预期下降23%；思科全财年营收指引区间小幅上调，区间中值低于分析师预期；当季总体产品订单增长20%，不计3月完成收购的Splunk，订单则增长9%，当季大客户AI基础设施订单3亿美元，CEO称有信心全财年AI订单超过目标10亿美元。股价盘后转跌后一度跌3%。

三季度Adobe营收超预期同比增长11%、再创单季最高纪录，主营业务关键指标ARR不降反增8.6%；而四季度营收指引最高增近10%，超预期放缓，ARR指引下降3.3%，降幅为分析师预期两倍多。