中秋节消费呈现“价跌量升”，人民币汇率升值主要驱动力是美元走弱，特朗普弱美元路径尚不清晰---0918宏观脱水

摘要： 中秋节居民出行较为活跃，中短程自驾游、高铁出行占比较高。旅游消费高性价比进一步凸显，“爆款”...

西部证券认为，当前人民币贬值压力主要来自金融账户而非经常账户，贬值对于改善国际收支作用有限，通过贬值促出口可能增加贸易摩擦风险，考虑到中国物价涨幅低于海外，即使名义汇率保持平稳，实际汇率本身也会贬值。

国泰海通证券宏观研究认为，人民币汇率升值的同时美中利差反而走扩。核心原因在于美债利率上行反映的是信用弱化而非经济强劲。真正驱动力来自外贸企业结汇意愿提升。企业结汇行为主要锚定美元指数，美元资产波动率上升和信用受损促使企业加速结汇。

华创证券认为，人民币升值主要源于美元趋势性下跌和息差因素弱化。尽管5月降息降准后银行间资金利率已回落至较低水平，但年内再度降息降准节奏可能不会太快。在此背景下，央行为避免人民币过度升值可能放松人民币流动性，成为短期内资金宽松新驱动力。

摘要： 第二轮辩论中，哈里斯和特朗普首次交锋，辩论后的民调和市场表现显示，哈里斯在辩论中的表现明显占...

春节前最后一个交易日，人民币对美元即期汇率1月27日官方收盘价报7.2650，较上一交易日下跌238点。2025年1月，人民币对美元即期汇率从7.2988升值至7.2650，累计升值338点，升值0.463%。

分析认为，特朗普最具潜在影响力的政策之一是通过贬值美元来促进出口，但即便在特朗普还未上台之时，美元在未来几个月和几年内已经预定将走弱。因为，美国的财政赤字没有缓解的迹象，叠加美联储即将降息，这会产生使美元贬值的通胀。