铭文与Memecoin：需求与Ponzi循环的炒作解析

平安证券认为，里根大循环和特朗普1.0大循环期间，资产表现的共性是美债利率先升后降、美股整体积极、美元偏强、黄金先弱后强。展望特朗普的第二任期，通胀风险可能令美债利率偏高、美股波动加剧，而贸易保护升级可能令美元短期更强，“去美元化”力量在中期更有望支撑金价。