麦格理：全球石油市场2025年恐面临“严重过剩”

麦格理供需平衡预测显示，未来五个季度石油市场面临严重的供应过剩，触发类似”价格战“的情形，油价或跌至50美元/桶附近。

摩根大通表示，即使OPEC+延长减产，明年全球石油市场仍将出现130万桶/日的“大”过剩。花旗预测，即使OPEC+取消供应增加，2025年原油价格也将走向每桶60美元，如果该集团继续增加产量，价格可能会进一步下跌。

IEA表示，如果OPEC+从4月开始实施恢复产量计划，全球市场将面临每天140万桶的供应过剩。IEA将2025年全球石油需求增长上调9万桶，至110万桶，主要原因是中国最近宣布的经济刺激措施。

胡伟俊表示，双轨增长模式下，出口和制造业是经济中偏强的一轨，而消费和地产是疲弱的一轨。短期需要出台更有力的逆周期政策，推动增长动力从外需向内需切换。长期则需进行财政体制转型，从而释放增长潜力。

IEA预计，2025年全球石油库存将增加72.5万桶/日，低于此前预期的95万桶/日，供应危机和寒冷天气导致的需求增加共同推高了年初的原油价格。不过，美国能源信息署警告称，随着OPEC最终恢复生产，以及美国等国的产量持续增长，2026年石油供应过剩将加剧。

国际能源署(IEA)最新月报显示，由于供应难以跟上夏季高峰需求，导致市场出现短缺，全球库存受到打击，但应该会在今年最后一个季度稳定下来。