贝森特的大棋：美国债务大挪移

德银认为，美国面临着财政赤字与外贸逆差并存的双重困境，在缺乏收紧财政意愿的情况下，美国政府最可能选择的路径是实施“宾夕法尼亚计划”，通过财政部协调，推动美债持有从外国投资者向国内投资者转移。具体措施可能包括：通过美元稳定币吸引外国资金、通过监管豁免或税收优惠鼓励国内购买美债等。